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据《纽约时报》报道,美国经济仍陷于店面关闭、失业率高企、就业增长乏力的寒冬之中。但在华尔街和华盛顿,人们的注意力正转向一个虽然模糊不清但令人感兴趣的前景:疫情后的繁荣。 预测师们一直预计,随着企业重新开张,美国人恢复正常经济活动,疫情之后会有一个强劲的增长。但最近几周,经济学家们开始谈论一些更强有力的东西:一个使失业率下降,推动工资上涨,并可能促进多年强劲增长的超级反弹。 Photo by Sharon McCutcheon on Unsplash 有迹象表明,经济已经出现转机。随着最新一轮政府援助金开始出现在消费者的银行账户上,零售额在上个月出现了跳跃性增长。新申请失业金人数比1月初有所下降,但仍处于高位。衡量企业投资的指标有所回升,这是企业领导者信心的一个标志。 费城联邦储备银行本月调查的经济学家预测,今年美国经济将增长4.5%,这将是1999年以来最好的一年。一些人预计会有更强劲的反弹。高盛的经济学家预测今年经济将增长6.8%,失业率将在12月降至4.1%,这是上次经济衰退时花了8年时间才达到的水平。 高盛的首席经济学家Jan Hatzius说:“我们极有可能获得非常高的增长率。无论是否是爆发式增长,我确实认为这是一个V型复苏”。他指的是经济陡峭地下降,然后急剧地反弹。 多个因素指向经济繁荣预期 日益乐观的情绪源于几个因素。美国的冠状病毒病例正在下降。疫苗的推广虽然比希望的慢,但正在加速。由于数万亿美元的联邦援助,经济去年已经熬过最艰难的时期,以企业倒闭、房屋止赎和个人破产为标志的结构性损害比许多人去年春天担心的情况要好。 最后,消费者正坐在一座价值万亿美元的现金山上,这是数月来封锁导致的储蓄累积和连续几轮刺激措施的结果。如果国会批准拜登总统提出的对家庭的援助,这座山可能会越来越大。 当疫情结束后,现金可能会像落基山脉的融雪一样被释放出来。消费者从家里中解脱出来,争夺酒店房间和餐馆餐桌的位置;企业为满足需求,争夺员工和物资。那些因照顾孩子或害怕病毒而被迫辞工的工人,被突如其来的大量机会吸引重回劳动力市场。 Photo by alevision.co on Unsplash 摩根士丹利的首席美国经济学家Ellen Zentner说:“随着潜在需求的涌现和经济的开放,将会出现这种大繁荣。会出现可怕的购买力,家庭消费将助长这种被压抑的需求”。 这种预测还远没有达到确定的程度。疫苗推广的延迟可能会阻碍复苏,新的病毒变种也可能使疫苗效果降低。美国政府的政治僵局可能会阻碍对失业工人和挣扎中企业的援助。即使经济避开了所有这些陷阱,也不可能立即出现公共卫生官员确认“一切正常”的时刻;人们如果想像疫情之前那样挤进酒吧和体育场馆,可能还要等上几年。 经济繁荣可能加剧社会不公平 繁荣也有风险。最近几周,包括克林顿总统时期的财政部长劳伦斯·萨默斯在内的著名经济学家警告说,拜登的建议救济规模过大,可能导致经济过热,推高物价,迫使美联储过早地结束这场派对(提高利率)。美联储官员基本上否定了这些担忧,指出近几十年来一贯的问题是通胀太低而不是太高。 其他经济学家则担心,经济反弹将主要惠及那些处于顶层的人,从而加剧了疫情扩大的社会不公平现象。 乔治华盛顿大学的经济学家塔拉·辛克莱说:“我们可能会在未来看到经济繁荣,但这也许只是让一些人更加落后,或者在他们需要瀑布的时候,能得到的只有涓涓细流”。 但对于许多在疫情期间艰难维持生计的企业和家庭来说,与繁荣可能提供的机会相比,这些担忧显得微不足道。 新技术促进生产力的提高 Workout Anytime是一家24小时健身俱乐部的连锁店,在疫情早期阶段受到了重创,全国各地的健身房都关闭了。此后,生意有所回升,但没有达到以前的水平,因为顾客对近距离健身仍持谨慎态度。 但公司副总裁格雷格·毛雷尔认为,未来的日子会更好。他说,疫情并没有影响人们对健身的热情,如果说有什么影响的话,它让人们更清楚地认识到了身体健康的重要性。他说,只要人们确定是安全的,他就会期待着生意的火爆。 他说:“可能我们有史以来最大的增长期即将到来,有一大群人在那里说,‘我迫不及待地想回到健身房’”。 毛雷尔并不只是期望把所有的老客户都找回来,或者是恢复公司以往的增长轨迹。他希望业务能在疫情前的基础上大幅跃升。这是因为这次疫情已经消灭了许多小型连锁健身房,留下的竞争者较少。同时疫情期间Workout Anytime和其他连锁健身房采用了在线预订和健身视频等线上工具,这可能会开辟新的收入来源。 毛雷尔:“由于这些挑战,我们今天将是一个比一年前更好的公司,因为我们必须变得更好”。 这样的故事背后,是后疫情时代最令人感兴趣的可能性之一:生产力的激增。公司和员工们被迫接受各种新技术和政策,包括在线会议、文件共享、灵活的工作时间安排等,可以让他们的运营更加高效。这样的变化遍布整个经济领域,可以让经济实现更快增长,并在几十年内持续发展,而不仅仅是短期的爆发。 Photo by Gabriel Benois on Unsplash 会计师事务所毕马威的首席经济学家康斯坦斯·亨特将这种发展和二战后的情况相提并论。战争导致了新技术的发展,并将技术推广到全国各地的工厂。这些进步有助于使战后成为有记录以来生产力增长和总体经济增长最快的时期之一。 就像经济衰退一样,没有一个单一的经济繁荣定义,也没有一个由精英经济学家组成的委员会确认何时开始繁荣。但经济学家们普遍认为,繁荣的特点是强劲的增长和较高的绝对经济活动水平的结合。按照这个标准,二战后肯定符合对繁荣的描述,20世纪60年代末也是如此。 然而,近几十年来,繁荣已经变得不那么常见了。911事件发生后,温和的经济衰退后没有出现经济增长,而金融危机期间失业率创下了半个世纪的低点后,美国花了十年的时间才实现再次增长。 经济数据转好不能解决所有的问题 有理由认为,这次复苏可能会有所不同。首先,经济衰退开始时,经济基本上是健康的。当时没有房地产泡沫,家庭债务很低,银行没有随时可能崩溃的可疑贷款。这意味着,至少在理论上,经济没有理由不能从它原有的地方或多或少地恢复起来。 政策制定者对这次危机的反应也比过去积极得多。美联储迅速行动,防止疫情引发金融危机。国会花费了数万亿美元来确保失业工人能够保住自己的家,养活自己的家人,并帮助小企业。 这些努力远未取得完全成功。失业金系统在大量申请者的冲击下崩溃了,数百万人不得不等待数周或数月才能获得福利。政府的援助不足,或者来得太晚,无法挽救成千上万的企业。州和地方政府削减了工作岗位。饥饿人口率上升。 但政府的援助似乎在很大程度上有效地防止了可能阻止强劲反弹的深层结构性破坏。美国没有出现取消房屋赎回权或企业破产的浪潮。创业率急剧上升,表明美国人很乐观,并且有机会获得必要的资本来实现这种乐观预期。 然而,即使出现了强劲的反弹,经济学家警告说,并不是每个人都会受益。 卡拉·格雷和她的丈夫克里斯托弗·德苏尔花了多年时间将他们在俄亥俄州的小型建筑公司打造成一个成功的企业。然后,疫情让他们关门大吉,而且,家里还有一个免疫系统受损的女儿,他们不太放心回到需要面对面的工作中。 随着住房市场的强劲增长,格雷相信,一旦疫情结束,他们将能够重新开始工作。但她担心他们无法充分利用这股热潮。她和丈夫被迫花掉了他们预留的买房钱,并且已经拖欠了账单,还欠下了信用卡债务。这可能会使他们很难获得抵押贷款或扩大公司的商业贷款。 她说:“疫情将更长期地影响我和我丈夫。这不仅仅是‘我这个月能不能支付账单’?而是一旦这一切结束,我将不得不重新开始”。 像格雷这样的故事指出了政策制定者面临的挑战。失业率和国内生产总值等标准经济统计数据可能会掩盖许多家庭面临的持续挑战,特别是黑人和拉丁裔工人,他们首当其冲地承受了疫情带来的经济上的折磨。这些统计数据可能会导致国会在人们仍然需要援助的时候撤回这些政策。 前美联储经济学家大卫·威尔科克斯现在是彼得森国际经济研究所的高级研究员。他说:“风险在于,在看起来相对令人鼓舞的数据中,许多许多家庭的故事将被遗忘。” 不过,尽管存在种种不足,但经济繁荣可能是许多工人夺回失地的最佳机会。在疫情之前,强劲的劳动力市场正在为低收入工人带来工资增长,并为有残疾、犯罪记录和其他就业障碍的人提供机会。失业率的快速下降不会治愈疫情造成的所有伤口,但至少可以止血。 辛克莱说:“对经济繁荣保持期待,但不要指望繁荣为我们做一切”。 (加美财经) #美国#、#经济#、#疫情# 作者:沈小花 责编:沈小花 |
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