国金晨讯1月5日

2021年1月5日

传媒 2021年传媒行业投资策略：“商业化”变现加速，“寻找新红利”

化工 苏博特公司点评：品牌提升价值，营销改革体现增长拉

2021年传媒行业投资策略：“商业化”变现加速，“寻找新红利”

杨晓峰

杨晓峰

消费升级与娱乐研究中心

传媒首席分析师

核心观点：新兴互联网公司资本化浪潮：商业化变现加速。1）短视频平台商业化变现加速；2）年轻化平台社区化转型，增加用户粘性以提高广告收入；3）长视频平台提价；4）IP开发从“供给驱动”转“需求驱动”。

游戏全球化红利期已至，中国手游领跑全球。主机/端游转手游与游戏出海，双引擎驱动手游增长。

疫情后的线下复苏：“楼宇复苏”之后是“院线复苏”。

我们认为2021年需要主要关注的3个方面，1）传媒与互联网板块各个领域商业化变现加速趋势，推荐标的：心动公司、芒果超媒；2）游戏板块“爆款端游/主机游戏IP”转“手游”及出海趋势，推荐标的：腾讯控股、三七互娱；3）线下板块疫情后“复苏”趋势，推荐标的：分众传媒。

风险提示：商业化变现不及预期；游戏上线或表现不及预期；线下恢复不及预期；行业政策风险。

详细内容请点击《2021年传媒行业投资策略：“商业化”变现加速，“寻找新红利”》

苏博特公司点评：品牌提升价值，营销改革体现增长拉

陈屹/杨翼荥/王明辉

陈屹

资源与环境研究中心

化工首席分析师

事件：公司发布2020年度业绩预增公告，预计2020年度归属于上市公司股东净利润与上年同期相比增加7,086.25-10,629.37万元，同比增加20%-30%。

投资逻辑：四季度运行良好，产能持续释放带动公司稳步发展。公司前三季度实现归母净利润2.98亿元，同比增长20.69%，预计全年归母净利润同比增长20%-30%，预计四季度运行情况良好。下半年公司泰州基地产能逐步投产，新建产能破除产能瓶颈，持续释放带动公司稳步发展。今年公司在功能性材料领域推进情况良好，防水抗裂材料在地下工程应用领域逐步获得推广应用，有望逐步在隧道、海底工程等领域获得持续应用。公司在功能性材料领域持续研发拓展，为公司在减水剂产品的基础上，进一步开拓公司的发展空间。

投资建议：预测公司2020-2022年，归母净利润为4.33、5.74、6.90亿元。

风险提示：行业竞争激烈拉低盈利；下游需求不达预期；小规模企业退出不达预期；原材料价格波动风险。

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