1月26日，星盛商业成功登陆港交所，也击破了很长期间潮汕地产大佬黄楚龙“不上市”之神话。

时空背景不同，人是会变的，企业策略也会变的，本无可厚非。更受人关注的是，星盛商业赴港IPO，也揭开了黄楚龙家族突破“富不过三代”之传承密码。

星盛商业上市，解开黄楚龙家族突破“富不过三代”传承密码

黄楚龙、黄德林父子为星盛商业上市鸣锣

2021年1月26日上午9点半，随着黄楚龙、黄德林父子二人敲下上市锣，星盛商业（6668.HK）正式在香港联合交易所主板挂牌上市。

截止于1月28日收盘，星盛商业收于3.87港元，市值38.6亿港元。与IPO发售定价每股3.86港元相比，股价变化不大。

黄楚龙家族旗下的“星盛商业”，系2004年开始提供商业运营服务，起步于深圳福田星河COCO Park，业务及建基是最终控股股东黄楚龙所控制的物业发展公司“星河苏活公园实业”为深圳福田星河COCO Park提供商用物业运营服务团队，当时核心管理成员即现在44岁的公司执行董事牛林。

基于管理购物中心的成功，也为了进一步强化商用物业运营服务，2014年12月29日，由黄楚龙控制的旗下“星河置业集团”分别向黄春玲女士及庄丽冰女士收购星河商置投资的各拥有50%的全部股权。彼时，黄春玲及庄丽冰为黄楚龙旗下实体的长期雇员，前者自2001年起负责人力资源和财务相关工作，后者自1996年起负责财务相关工作。

黄楚龙次子、星盛商业执行董事兼董事会主席黄德林

黄楚龙次子、现为星盛商业执行董事兼董事会主席黄德林，今年37岁。黄德林是2019年9月获任董事并于同年12月调任为星盛商业执行董事兼董事会主席。

潮汕家族企业的新生代，多是将传承为己任，打从他们生下来就明白肩上的重任，也看作是“天经地义”之事，更将接班视为自然而然。“欲戴王冠必承其重”，24岁时的黄德林，于2008年8月加入星河苏活公园实体，30岁时任星河商置集团副总经理。

现任星盛商业执行董事兼总裁的陶慕明，现年60岁，加入星河后，于2012年至2014年9月任星河苏活公园之总经理，于2014年10月任星河商置总经理。陶慕明，1982年毕业于江西工学院（现南昌大学），在星盛商业，他是黄德林多年的事业搭档，且年岁也大一些，如此精心安排，可见黄楚龙在历练接班人上之用心。

星盛商业董事会里，39岁的黄德林之胞兄黄德安为非执行董事。黄楚龙旗下的星河控股集团，有地产、金融、产业、置业、物业五大板块，在家族“分工不分家”模式下，也运用了“职业经理人+家族成员”混合管治体系。

通常，负责日常经营运作的是职业经理人，黄楚龙及子女、家族成员穿插其中，更多体现的是家族之控制权及所有权，也包括参与管理权。

星河控股集团副董事长、总裁姚惠琼（右2）

比如，于1994年4月设立的“星河房地产开发”，前称是“深圳市新怡和实业发展公司”，黄楚龙直接或间接持有99.85%权益，剩下0.15%权益为其长子、非执行董事黄德安拥有。可现任星河控股集团副董事长、总裁姚惠琼女士，系星河控股之资深重臣，但她并非黄家人，而是黄楚龙备受倚重的职业经理人。

从一名泥瓦工逆袭成为千亿身价的潮汕地产大鳄，黄楚龙小时候家里穷，书读得少，19岁就出来跑，身上也多少带有江湖豪气。“你好我才好，大家好才是真的好！”是黄楚龙的生意经，他也重视人才，也善于企业用人。

黄楚龙为公司制定“十八字”方针中，就有“抢人才”、“共发财”等。用人上，黄楚龙有“三不用”：不孝之人不用，赌博之人不用,吸毒之人不用。

先做人，后做事，外圆而内方。在选人、用人标准上，黄楚龙通常是“话糙理不糙”。

星盛商业IPO前之股权架构

股权架构是家族企业治理体系的基石，基础不牢，地动山摇；另一方面，股权架构往往也埋设了家族企业之传承密码，是基业长青的重要保证及前提。

此次，星盛商业赴港IPO，也揭示了黄楚龙家族财富“百年渡”之真相。

星盛商业（星盛商业管理股份有限公司），于开曼群岛注册成立。在IPO招股书透露的股权架构上，很清楚地看到有家族信托的影子。其中，由家族信托100%持有的高星，于英属处女群岛注册成立，持有IPO前星盛商业80%的股权。而黄楚龙次子、执行董事兼董事会主席黄德林，也是透过在英属处女群岛注册成立“德瑞投资”，持有剩下的20%那部分股权。

在星盛商业主要股东中，持股最多的“黄先生”（注：黄楚龙），其持股权益性质是“家族信托的财产授予人及保护人以及受控制法团权益”。另外三个股东TMF (Cayman) Ltd，Long Harmony Holding Limited，高星，其权益性质分别是信托的受托人、受控制法团权益、实益拥有人。

“高星”与“德瑞投资”，均为实益拥有人性质；其中，“高星”的全部已发行股本，由Long Harmony Holding Limited持有，而TMF (Cayman) Ltd是黄楚龙设立作为财产授予人及保护人的酌情信托，且家族信托的受益人为黄楚龙家族成员。

星河控股集团创始人、董事长黄楚龙

股权架构，会反映创始人（或实控人）对企业的所有权、控制权及管理权关系及分布，黄楚龙、黄德安、黄德林父子及黄氏家族成员是透过家族信托控制或持有其在港股星盛商业相应权益的。

此外，家族信托设立于境外，且是多层家族信托结构。通常来说，设立境外家族信托，且运用多层架构，来控制上市公司权益，主要追求的是四种效果：一是隐秘，二是风险隔离，三是可能有税务方面的筹划功能，四是家族信托共同的保护和约束功能。

也就是说，黄楚龙家族通过星盛商业的IPO，将旗下板块的家族财富进行传承规划下的重组及改造，也通过家族信托持股解决了一代“传”与二代“承”相关事宜，目的是求得顺利实现财富“百年渡”，突破“富不过三代”之魔咒。

当然了，这种股权架构的设立及安排，在上市家族企业越来越多，也是处理财富传承趋势之一，在资产配置、风险管理、法律税务及继承的解决方案也越来越规范化、专业化及本土化。

分工不分家是好的传承模式

黄楚龙（右1）礼佛

喧嚣尘世之中，保留自己内心的一方净土。与福耀曹德旺一样，黄楚龙也是最虔诚礼佛的老板之一，心有善自辉煌！

黄楚龙，生于1959年，祖籍广东普宁市流沙街道东埔村。

在普宁，黄姓仅次于陈姓，全市有黄姓15万多人，人口数第二。普宁黄氏，大多属于“禾坪派”黄氏，分布村落较广，惟世系不同而已。谱籍记载，清乾隆二十八年，黄姓一支从福建迁此定居，地在荒埔东侧，始称乐埔仔，后来改名为东埔，并慢慢形成了村落。

开基祖黄德盛及其后裔，从惠来盐坑分迁至东埔，其先祖于元末由福建宁化迁大埔县恋州都(现称枫朗)，后开枝散叶分流各地。

黄楚龙长子、星河控股集团董事常务副总裁黄德安

当年，黄楚龙1979年只身一人到深圳谋生时，最初在建筑施工队做工，靠白手起家，从无到有、从小到大。黄楚龙曾说过：“我19岁就出来跑，60年代、70年代生活困难，我六姊妹，家里穷，书读得少，从小就出来打工，我就说我们出来靠朋友。”

“金杯银杯不如客户口碑！”“你不好，我好个鬼！”黄楚龙身上，有股“草根气”，出门在外拼出自己新天地，一靠义气，二靠信誉，三靠亲朋好友。很多人说，深圳地产圈很“黄”，黄姓老板特别多。这也不奇怪，你拉上我，我帮你，你好我好大家好。

黄楚龙、莫锦礼夫妇，育有二子一女，均低调行事，这也是很多“潮二代”共性。

很多人说，潮汕人，天生是做生意的料。除了潮汕人吃苦耐劳、善于学习、灵活变通、善于交友，也与深厚的潮汕文化及传统观念分不开。潮汕人讲团结，重情重义，尤其是家族使命感特别强。与其他地域不同，“潮二代”从来不会将接班视为“负担”，而是天然责任的“承担”。

星河控股集团始创于1988年，三十余载创想路，如今已形成互为闭环的城市运营星河生态圈。潮汕人注重宗亲纽带关系，海内外潮商涌现了许多“富过三代”传承成功样本，“家和万事兴”，“分工分业不分家”形态，也成就“富过五代”黄子明家族之传承典范。

星盛商业成功赴港上市，也是观察黄楚龙布局代际接力的窗口之一。从传承布局上看，也看出了家族二代“分工不分家”模式的实践。

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